OVP’de büyüme, enflasyon, kur ve cari açık hedefleri: Program Türkiye ekonomisine ne vadediyor?

Orta Vadeli Program (OVP) kapsamında 2026, 2027 ve 2028 yılları için büyüme hedefleri sırasıyla %3,3, %4,2 ve %4,6 olarak belirlendi; bu, önceki programın hedeflerine göre ortalama 0,3 puanlık bir düşüş anlamına geliyor. Enflasyon hedefleri ise sırasıyla %12,4, %12,0 ve %5,5 puan olarak yukarı çekildi. Dolar/TL kuru patikası 2027 ve 2028 için sırasıyla 56,1 ve 63,7 olarak revize edildi. Cari açık tahmini 2026 için 47,5 milyar dolar olarak belirlendi, bu rakam önceki hedefin iki katından fazla. Bütçe ise önümüzdeki yıl yeniden gevşetilecek.

Büyüme hedefinde yalnızca hafif bir düşüş görülse de, 2026 için %3,8 hedefinin altında kalma, ABD/İsrail‑İran çatışması, küresel ticarette yavaşlama ve dezenflasyon sürecinin gerektirdiği sıkı finansal koşulların birleşimine bağlanıyor. Program, 2027’de büyümeyi eski programın %4,3 hedefine yakın bir seviyeye çekerek, 2026’nın dışsal şok etkisinin geçici olduğunu göstermeyi amaçlıyor. Enflasyon patikası ise yeni programda hem daha yukarı hem de daha geç tek haneye inecek şekilde kurgulanmış. Merkez Bankası 13 Ağustos toplantısında 2027 ve sonrasını kapsayan hedef açıklamayı tercih etmedi; bu karar OVP’ye bırakıldı. Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan, 2026 yıl sonu tahmini ve ileriye yönelik hedeflerdeki yukarı yönlü güncellemeleri “maliye politikasıyla eşgüdümün” sonucu olarak tanımladı.

Kur politikasında reel değerlenmeden vazgeçilmesi, enflasyon patikasına yansımayan risklerin oluşturduğu tutarsızlık yaratıyor. TL’nin enflasyonun gerisinde kalması ithalatı ucuzlatıp ihracatı pahalılaştırıyor; bu durum cari açığı kalıcı olarak etkiliyor. Yeni program, büyümenin korunmasıyla birlikte enflasyonun istenilen hızda düşmemesi, kur ve cari açığın bozulması gibi sonuçları öngörüyor.