Para Wall Street’ten Avrupa’ya dönüyor: Savaş sonrası en güçlü giriş
Avrupa hisselerine yatırım yapan fonlar 12 Ağustos 2024’te sona eren haftada net 2,44 milyar dolar girdi. Bu, 25 Şubat 2024’ten bu yana en güçlü para akışına işaret ediyor ve ABD‑İran sınırlandırma geriliminin hemen ardından yatırımcıların bölgeden uzaklaştığı dönemin ardından, yaklaşık altı ay içinde yeniden Avrupa’ya yöneldiğini gösteriyor. Enerji fiyatlarındaki artışın enflasyon ve ekonomik büyümeye olumsuz etkileri konusunda kaygılar, yatırımcıları ilk başta çekmiş, ancak son zamanlarda beklentilerin değişmesiyle birlikte bu temkinlilik azaldı.
Şirket kârlarında da güçlü bir dönüş gözlemleniyor. STOXX 600’ün ikinci çeyrekteki toplam kârları geçen yılın aynı dönemine göre %24,1 artacak; bu büyüme, dört yılın en yüksek kâr artışı olarak öne çıkıyor. Analist beklentilerini aşan şirketlerin oranı yaklaşık %60, enerji sektörünün ötesinde sanayi, temel kaynaklar ve döngüsel sektörlerde de kâr tahminleri yükseliyor. Bu kâr artışı, Avrupa hisselerinin S&P 500’e göre yaklaşık %26 daha düşük değerlemelerle işlem görmesini destekliyor. Euro, Haziran ortasından itibaren dolar karşısında yaklaşık %3 değer kazandı ve 1,17 seviyesine yükseldi. Citi’nin Avrupa Ekonomik Sürpriz Endeksi, açıklanan verilerin beklentilerin üstünde olduğunu gösterirken, ekonomik faaliyet temmuzda sekiz ayın en güçlü seviyesine ulaştı.
ECB’nin politika iletişimi ABD Merkez Bankası’na kıyasla daha öngörülebilir ve yeni faiz artırımı gündeminde yer almıyor. ABD’de kamu borcunun milli gelire oranı yaklaşık %120, Almanya’da ise bu oran %60’ın biraz üzerinde. Yatırımcılar, yüksek ABD borçluluğu ve uzun vadeli tahvil faizlerindeki yükseliş nedeniyle Avrupa’ya yöneliyor. Bu bağlamda, bankalar, elektrik altyapısı, sanayi firmaları ve yarı iletken üretim ekipmanları en çok ilgi gören sektörler arasında. Savaşın enerji maliyetlerini yeniden yukarı çekmesi hâlâ risk unsuru olsa da, şu an için Avrupa piyasaları, şirket kârlarının güçlenmesi, euro’nun toparlanması ve değerleme avantajıyla yatırımcıları çekmeye devam ediyor.
